流动性风险因子差异与封闭式基金折价关系研究

时间：2017-01-10 20:00:31 作者：邓永平；

本文作者：邓永平；成功正常投稿发表论文到《价格月刊》2009年08期,引用请注明来源400期刊网！
【摘要】：封闭式基金折价问题是长期以来困扰资本市场的一个难题。通过研究封闭式基金及其资产净值收益率的截面数据,检验了封闭式基金及其资产组合的流动性风险贴水差异,包括附加在基金及资产组合的风险收益和相关因子,如基金代理成本、基金管理业绩预期及Fama-French三因子等与基金折价的关系。实证检验的结果表明,国内封闭式基金流动性风险附加因子的差异可以部分解释封闭式基金交易折价现象。
【论文正文预览】：封闭式基金折价主要是指封闭式基金的市场交易价格长期低于其持有的资产组合净值。其折价率等于单位份额基金市价与基金净值之差除以单位份额基金净值。Acharya和Pedersen(2004)采用Amihud’s(2002)市场流动性风险度量证明了存在一个正的流动性风险贴水。本文通过研究封闭式
【文章分类号】：F224;F832.51
【稿件关键词】：封闭式基金折价流动性风险贴水流动性风险因子资产组合资产净值平均收益率非流动性实证检验业绩预期截面数据
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【稿件标题】：流动性风险因子差异与封闭式基金折价关系研究
【作者单位】：广州番禺职业技术学院财经系;
【发表期刊期数】：《价格月刊》2009年08期
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