【港股流动性相对a股】证券市场流动性、收益与投机性泡沫——基于中国A股市场的实证分析

时间：2017-01-09 00:18:48 作者：储小俊；

本文作者：储小俊；成功正常投稿发表论文到《经济理论与政策研究》2009年00期,引用请注明来源400期刊网！
【摘要】：针对非流动性溢价现象,本文提出了与传统解释不相同的投机性泡沫理论,即因为异质信念的存在导致投资者非理性的投机性交易,而投机性的交易往往使得交易活动更加频繁,所以高流动性必然伴随着较多的投机性泡沫且其股票价格被高估,因此期望收益率降低,所以产生了非流动性溢价现象。然后我们以中国A股市场为例,借助盈余公告,实证分析了流动性和投机性之间的关系。实证结果支持我们的假设,从而验证了投机性泡沫理论的解释。
【论文正文预览】：一、引言近二十年来，流动性对证券收益的影响一直是金融研究的一个重要领域。艾米忽德和门德尔森(AmihudMendelson，1986)、布伦南和沙拔曼亚(Brennansubrahmanyam，1996)等从截面研究结果发现流动性较弱的股票其期望收益率较高;乔迪亚、罗尔和沙拔曼亚(Chordia，RollSubr
【文章分类号】：F224;F832.51
【稿件关键词】：流动性收益投机性泡沫盈余公告
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