【流动性风险收益率】订单流不平衡、流动性与国债收益率

时间：2017-01-08 12:39:29 作者：何志刚；温晓丽；

本文作者：何志刚；温晓丽；成功正常投稿发表论文到《财经论丛》2015年05期,引用请注明来源400期刊网！
【摘要】：采用日内数据,以上交所固定收益平台国债市场订单流不平衡的总和为交易活动代理变量,买卖价差作为度量市场流动性的指标,实证检验订单流不平衡对买卖价差以及国债收益率的影响,分析固定收益平台做市商的做市行为对市场流动性及国债价格形成的影响。结果表明:我国固定收益平台订单流不平衡导致存货成本并影响做市商的报价行为;做市商调整报价的存货管理方式会影响市场流动性与价格有效性。为此,需要进一步完善做市商机制,以提升固定收益平台国债市场价格的有效性。
【论文正文预览】：国债定价是国债市场的重要功能,其发挥程度依赖于国债市场价格发现机制的有效性。根据市场微观结构理论,交易机制对价格发现存在重要影响。国债市场是以场外交易为主的市场,做市商制则是国债市场的主要交易机制,做市商对国债进行连续双边报价,并在此价格上接受投资者的买卖要
【文章分类号】：F812.5
【稿件关键词】：订单流不平衡流动性国债收益率做市商制
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【稿件标题】：【流动性风险收益率】订单流不平衡、流动性与国债收益率
【作者单位】：浙江工商大学金融学院;浙江工商大学统计与数学学院;
【发表期刊期数】：《财经论丛》2015年05期
【期刊简介】：《财经论丛》杂志是由中华人民共和国新闻出版总署、正式批准公开发行的优秀期刊，财经论丛杂志具有正规的双刊号，其中国内统一刊号：CN33-1154/F，国际刊号：ISSN1004-4892。财经论丛杂志社由浙江省教育厅主管、主办，本刊为月刊。自创刊以来，被公认誉为具有......更多财经论丛杂志社(http://www.400qikan.com/qk/10236/)投稿信息
【版权所有人】：何志刚；温晓丽；