【投资者情绪】市场投资者情绪、新股定价水平与IPO首日破发——基于中国上市公司的经验证

时间：2016-12-31 04:48:07 作者：李博；孙谦；魏志

本文作者：李博；孙谦；魏志华；成功正常投稿发表论文到《投资研究》2015年01期,引用请注明来源400期刊网！

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【摘要】：以2010~2012年上市的752家公司作为研究样本,比较在破发状态下和未破发状态下新股的定价情况。研究发现,相对于已上市的可比公司,未破发的新股其发行价显著低于可比公司的市场价格,而破发的新股其发行价与可比公司的市场价格间不存在显著差异。此外,破发的新股其发行价的定价水平显著高于未破发的新股。进一步的研究发现,新股破发的概率受到新股发行价定价水平和上市期间市场投资者情绪转换的影响。
【论文正文预览】：一、引言新股首日破发是指企业在首次公开发行(IPO)过程中,新发行的股票在二级市场上的首日收盘价格跌破其发行价格的现象,也就是上市首日收益为负。长期以来,由于新股发行过程中存在政府对发行定价的行政管制,我国的新股发行很少出现破发的现象。2009年6月证监会发布《关于进
【文章分类号】：F832.51;F275
【稿件关键词】：IPO破发新股定价投资者情绪
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【稿件标题】：【投资者情绪】市场投资者情绪、新股定价水平与IPO首日破发——基于中国上市公司的经验证据
【作者单位】：汕头大学商学院;复旦大学管理学院;厦门大学经济学院;
【发表期刊期数】：《投资研究》2015年01期
【期刊简介】：《投资研究》杂志是由中华人民共和国新闻出版总署、正式批准公开发行的优秀期刊，投资研究杂志具有正规的双刊号，其中国内统一刊号：CN11-1389/F，国际刊号：ISSN1003-7624。投资研究杂志社由中国建设银行股份有限公司主办，本刊为月刊，开本：大16开语种：中......更多投资研究杂志社(http://www.400qikan.com/qk/10801/)投稿信息
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