盈余质量与我国股票收益波动——基于我国股票收益VAR方差分解的实证分析

时间：2016-12-31 01:17:36 作者：雷倩华；

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【摘要】：本文以1999~2009年我国A股上市公司为样本,基于非有效市场理论,运用VAR方差分解模型,分析了盈余管理如何影响股票收益波动及其组成部分。研究发现,盈余信息是我国非预期股票收益波动的主要驱动因素,盈余信息的方差贡献比折现率信息的方差贡献要大;盈余质量减少了股票收益的方差波动,特别是减少了盈余信息的方差贡献;当上市公司进行负向盈余管理时,盈余质量对股票收益波动的影响更大。本文不但丰富了盈余质量与股票收益波动的相关文献,而且对我国监管部门加强证券市场的稳定性发展具有一定的参考价值。
【论文正文预览】：一、弓I言公司价值被定义为用适当的风险调整后回报率对期望未来净现金流进行折现的价值。财务报表信息是一项重要的被市场用来估计公司未来净现金流的要素。上市公司股票收益变化主要由未预期信息引起,财务报表信息会进入公司的市场定价过程,弓I起股票价格变化。在非有效市场
【文章分类号】：F832.51;F224
【稿件关键词】：盈余质量盈余信息折现率信息
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【稿件标题】：盈余质量与我国股票收益波动——基于我国股票收益VAR方差分解的实证分析
【作者单位】：华南理工大学工商管理学院;
【发表期刊期数】：《金融评论》2015年01期
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