创业老板，你被股权困住了吗？

泰山管理学院院长 
　　俗话说：“生意好做，伙计难搭。”现实中因为合伙做买卖而出现的矛盾大多源于权、利的纷争，这是人性中私心的本能表现，但是我们完全可以通过设计游戏规则来约束私心的膨胀，让私心得到恰到好处的满足，更重要的是让生意更好做。 
　　一个公司的股权分配直接决定了其权力的分配，而权力的分配直接关系公司的决策和运营，所以在创业初期，如果有合伙人，一定要设计好股权结构，避免因股权结构设计不合理导致权力分配不合理，带来各种利益纷争，影响公司发展。但是，中国民营老板大多没有这个概念，他们太看重情分，看重面子，看重眼前，没有长远、系统地看待股权分配的重要性，往往一个不小心就会铸成大错。 
　　两人合伙，忌股权均分 
　　当年黄光裕与陈晓之间对国美控制权的争夺、真功夫两大股东之间的股权纠纷，都是因为其股权结构设计出了大问题。能把企业做到国美、真功夫那样的规模，却玩不转股权结构设计，可见股权结构设计并不像我们想象的那么简单。股权结构设计其实也是对一个创业者智慧、眼光和胸怀的考量。 
　　真功夫创始人蔡达标和潘宇海，两个人共同创业，各占50%的股份，刚开始，两个人各自发挥特长，兄弟齐心，合作得很好。但是随着公司的发展，两人开始产生分歧，对公司控制权也产生了微妙的心理变化，尤其是蔡达标和潘敏峰婚变以后，蔡达标打算优化股权结构，就引入了两家风投，结果矛盾激化，两大股东之间围绕着股权问题展开了你死我活的争斗，演绎了一场人间恩怨情仇的闹剧。这样的争斗，不论谁输谁赢，都是代价惨重。 
　　两人合伙创业，平分股份，从眼前的人情来看似乎是最好的，但是从股权分配来看却是最差的，两个人股份对等，权力对等，谁都没有最终的决策权。这种高度制衡的股权结构，最容易出现矛盾而发生控制权的争夺，因为两个人不可能永远意见一致。任何一个组织都需要一个核心人物来引领，所以两个人合伙创业，一定不要出现各占50%股份的情况，而是要一大一小，一强一弱，比如80%对20%，70%对30%，或者60%对40%，这样才能保证一个核心股东的地位，一切才会有序，公司才会健康发展。 
　　两人合伙，不可避免也会有两个人都很强的情况，这时候两个人一定要能够高度互补才行，比如一个外向，一个内向，或者一个懂技术，一个懂管理，就像夫妻两人，一个主内，一个主外，这样内外互补，家就会很和谐。潘石屹和张欣就把这种互补做到了极致。潘石屹擅长商业谈判、销售、与政府打交道，张欣擅长建筑艺术、空间设计，他们各自发挥专长，共同打造了SOHO中国这样一个商业地产帝国。对这样的互补合作，潘石屹说过这样一段话：“找公司合伙人，不要找一个班的同学，你会的他会，你不会的他也不会，这是败笔。做合伙人最重要的是要互补，这才是一个好的合作基础。我老婆是海归，我是土鳖，她从西方来，我从西北来，因为教育背景完全不一样，我们就互相看对方的长处。” 
　　多人合伙，核心股东要占大股 
　　在《中国合伙人》这部影片里，我们看到三个合伙人的股份分别是成冬青51%、孟晓骏25%、王阳24%，成冬青的股份大于孟晓骏和王阳的股份和，即第一大股东的股份大于第二、第三股东的股份总和，这是三人以上合伙时比较理性和稳固的一种股权结构模式。正是在这种股权结构下，这三个人不管怎么冲突，怎么闹的不可开交，始终没有散伙，最终成就了“新梦想”的成功。 
　　当股东人数有很多时，比如有五位以上，可参考的原则不仅是第一大股东的股份要大于第二、第三股东的股份和，同时第一大股东的股份还要小于第二、第三、第四股东的股份总和，这样才不仅会使大股东安全，还会使小股东也感到安全，相互约束，不能胡来。也许有人会问，这样的安排会不会有第二、第三、第四股东联合起来对抗第一大股东的可能？如果这种可能变成现实，那么这个第一大股东的能力就真的值得怀疑了。 
　　腾讯公司在初创的时候，马化腾和张志东等5个人共同出资50万元，马化腾出资23.75万元，占股份47.5%，不到一半，马化腾的观点是“要他们的总和比我多一点点，不要形成一种垄断、独裁的局面”。同时他又要占大股，因为他认为“如果没有一个主心骨，股份大家平分，到时候也肯定会出问题，同样完蛋”。腾讯能够度过艰难发展到今天的规模，不能否认其合理的股权结构所起到的助推作用。 
　　股权原则，保证核心股东控制权 
　　初创企业的股权结构，不能高度分散，也不能高度制衡，任何时候都要有核心股东掌握组织的控制权，这是最基本的游戏规则，也是中小企业能从小做到大的最关键的一步。中小企业创业的时候往往不大懂游戏规则，基本上是一种草莽式的创业，不知道套路和规范，很容易犯错，这时核心股东掌握组织控制权就显得特别重要。因为只有这样，才能在将来的发展过程中有完善和修正的空间，如果没有控制权，一旦发现有错误，就会连改正的机会都没有，这对初创企业来说是非常致命的。不能纠正错误，企业就不能健康发展，就没有未来。 
　　所以中小企业在初创期特别是治理还不规范的时候，做股权结构设计一定要关注核心股东对组织的控制权，只有这样，核心股东才能掌握企业的命运，让企业从初创期就带着能健康发展的基因。

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