【资产负债表外融资】负债融资、不确定性与公司投资——来自中国

时间：2016-12-13 11:30:29 作者：胡援成；张朝洋；

本文作者：胡援成；张朝洋；成功正常投稿发表论文到《金融经济学研究》2015年02期,引用请注明来源400期刊网！

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【摘要】：以中国上市公司为研究对象,将不确定性纳入负债融资对公司投资影响的分析框架,分别从预期离差和资金流量角度考察不确定性和公司投资,基于负债杠杆、负债期限和负债来源,重点探讨了不确定条件下负债融资对公司投资的影响以及不确定性变化如何影响公司投资对负债融资的敏感性。实证结果表明,负债总杠杆和长期负债杠杆的增大会对公司投资产生负向影响,长期负债占比和长期借款占比的提高也会抑制公司投资,银行借款占比的扩大亦会负向作用于公司投资,而商业信用占比的增加会促进公司投资。随着不确定性的上升,负债总杠杆和长期负债杠杆的增大对公司投资的负向影响是减弱的,长期负债占比和长期借款占比对公司投资的抑制作用也是减弱的,商业信用占比对公司投资的促进作用亦趋于减弱,而银行借款占比对公司投资的约束效应并没有改变。
【论文正文预览】：张朝洋中国人民银行南昌中心支行金融研究处,江西南昌330008一、引言20世纪六七年代以来,随着信息经济学、委托代理理论、契约理论等新制度经济学观点构成现代公司金融理论的基石,国内外学者开始将公司融资决策与投资决策结合起来思考,分析公司融资行为对投资决策的影响,而负
【文章分类号】：F275;F832.51
【稿件关键词】：公司投资不确定性负债杠杆负债期限负债来源
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【稿件标题】：【资产负债表外融资】负债融资、不确定性与公司投资——来自中国上市公司的经验证据
【作者单位】：江西财经大学金融发展与风险防范研究中心;中国人民银行南昌中心支行金融研究处;
【发表期刊期数】：《金融经济学研究》2015年02期
【期刊简介】：《金融经济学研究》杂志是由中华人民共和国新闻出版总署、正式批准公开发行的优秀期刊，金融经济学研究杂志具有正规的双刊号，其中国内统一刊号：CN44-1696/F，国际刊号：ISSN1674-1625。金融经济学研究杂志社由主管、广东金融学院主办，本刊为刊。自创刊以来......更多金融经济学研究杂志社(http://www.400qikan.com/qk/9942/)投稿信息
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