欧盟经济自2009年第三季度开始复苏以来，已连续8个季度实现正增长。但受欧元区主权债务危机扩散及世界经济不稳定因素增多的影响，今年第二季度欧盟经济增长速度大幅放缓。债务危机成为影响欧盟经济最大的风险因素。
一、当前欧盟经济形势
(一)欧元区主权债务危机反复恶化
2009年12月希腊债务危机爆发以来，欧洲始终笼罩在主权债务危机的阴霾下。自去年年底以来，欧盟和国际货币基金组织先后向爱尔兰和葡萄牙提供联合金融救援，并向希腊提供了第二轮救助。但由于核心国家意见不一，再加上救助的各项细节迟迟得不到落实，市场担忧情绪不断上升，欧元区主权债务危机反复恶化，并迅速向区内第三大经济体意大利和第四大经济体西班牙蔓延。7月底8月初，意、西两国10年期国债收益率突然走高，一度超过6％。欧洲央行被迫于8月中重启饱受争议的债券市场计划，先后两次购买意、西债券，将两国国债收益率推低至5％附近，勉强稳住了局势。但当前希腊经济极度困难，国债收益率急剧攀升，债务重组的可能性日渐升高。希腊9月5日一年期国债收益率高达82％，通过市场融资几无可能。而欧债危机扩散甚至影响到法国，国际金融市场一度因法国信用评级可能被调低的传闻而发生剧烈震荡。面对来势汹汹的危机，欧盟和欧元区核心国家似乎有些束手无策，前景令人忧虑。
(二)经济增速降至2009年第三季度以来最低
2011年第一季度，欧盟经济环比增长0.8％，增速快于其他主要发达经济体。但进入第二季度，随着欧元区主权债务危机再度恶化，以及出口增势减缓，欧盟经济增长速度出现较大滑坡。第二季度欧盟经济环比仅微增0.2％，创2009年第三季度以来最低水平。造成这个局面有三点原因：
1.各项主要指标全面下滑
其中，家庭消费开支环比下降0.1％，总固定资本形成环比增长0.4％，对外出口环比增长0.6％，均比第一季度大幅放缓(三项指标分别环比增长0、1.2％和2.2％)。
2.6月数据显示经济出现收缩苗头
其中，欧盟工业新订单指数环比减少0.3％，建筑业产出环比减少1.7％，出口环比减少4.8％。
3.核心成员增长乏力
与第一季度相比，第二季度德国经济环比增长率从1.3％降至0.1％，法国从0.9％降至0，而英国则从0.5％降至0.2％。
(三)出口受全球整体需求减弱影响增速放缓
2011年上半年，欧盟对外出口总体上仍保持较快增长，但增速前高后低，且贸易逆差规模进一步扩大，形势不乐观。欧盟统计局的数据显示，今年1-6月，欧盟出口7432亿欧元、进口8357亿欧元，同比均增长18％；贸易逆差925亿欧元，同比增长16％。
受全球整体需求减弱影响，第二季度以来，欧盟出口增速明显降低，6月甚至出现环比负增长。欧盟两大主要经济引擎——德国和法国——6月出口分别环比下降4.5％和13.7％，直接导致欧盟对外出口不振。
(四)先行指标走低显示欧盟经济面临收缩资料来源：欧盟统计局
咨询机构Makit经济公司近日发布的数据显示，欧元区经济主要先行指标纷纷走低，显示欧盟经济面临较大下滑风险。8月欧元区制造业采购经理人指数降至49，这是23个月以来首次跌破50的生产扩张分界线，创2009年8月以来最低水平。制造业采购经理人指数的大幅收缩预示欧元区制造业自2009年10月以来加速扩张的进程可能将就此终结。8月，欧元区17个成员国中仅德国、荷兰和奥地利三国制造业采购经理人指数维持在50以上，其他国家该指数均跌破50。其中德国制造业采购经理人指数(50.9)连续4个月下滑，创2009年9月以来最低水平。
此外，欧元区8月服务业采购经理人指数降至51.5，连续5个月下跌，为2009年9月以来最低水平；经济信心指数降至98.3，连续6个月下跌，为2010年3月以来最低水平；9月投资国际经济合作2011年第ll期者信心指数为-15.4，创2009年8月以来最低水平。由于经济活动大幅放缓，市场对欧洲经济可能二次衰退的担忧情绪正在上升。
(五)通货膨胀和失业水平居高不下
因实行经济刺激政策和过于宽松的货币政策，以及全球经济复苏导致大宗商品市场需求增加、中东北非局势动荡，自去年11月以来，欧盟通货膨胀率持续走高。今年1-6月，欧盟通胀率高达3.3％，7月仍然保持2.9％。欧盟委员会预测欧元区2011年全年通胀率将达3％，远高于欧洲央行制定的“接近但低于2％”的通胀控制目标。为抑制日益严峻的通胀，欧洲央行被迫于今年4月和7月两度加息，但却使深陷债务危机的欧盟经济雪上加霜。
另一方面，2011年欧盟失业率虽从高位有所回落，但改善并不明显。据欧盟统计局统计，今年7月欧盟失业率为9.5％，与6月持平，比上年同期下降0.2个百分点；而同期欧元区失业率仍高达10％。在欧盟27个成员国中，16个成员国的失业率出现下降。但受主权债务危机困扰的希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙四国失业率仍然高企，分别为15％、14.5％、12.3％和21.2％。因劳动力市场僵化，欧盟结构性失业问题严峻，青年人失业率超过20％，其中西班牙和希腊分别高达46，2％和38.5％。多数国家为削减赤字和公共债务而实行财政紧缩政策，直接导致各国公共部门失业率上升，在此大背景下，欧盟失业问题短期内难以根本解决。
二、欧盟经济发展前景
(一)欧盟经济增长面临一系列风险因素
受一系列内外部不利因素影响，下半年欧盟经济增长面临较大难度。近期主要国际机构纷纷下调欧盟经济增长预期。其中国际货币基金组织将2011年欧元区经济增长预测从2％下调至1.6％，2012年预测从1.7％下调至1.1％；标准普尔将欧元区2011年和2012年经济增长预期分别下调至1.7％和1.5％，而此前预期分别为增长1.9％和1.8％。国际货币基金组织和经合组织均认为，欧盟经济短期内难有大的起色，经济虽不致陷入二次衰退，但动力明显减弱。近期欧盟经济面临的主要风险包括：
1.欧债危机继续恶化的风险
由于在经济治理的体制和机制方面存在结构性缺陷，以及核心国家间存在意见分歧，欧盟面对主权债务危机至今未能拿出好的解决办法，导致危机持续发酵。由于绝大多数德国民众反对救助希腊等危机国家，随着大选临近，默克尔政府可采取措施的余地将越来越小，这也给欧盟应对债务危机前景蒙上阴影。另一方面，欧债危机对欧洲银行业带来的不利影响也逐渐浮出水