宏观经济环境对风险资本筹集的影响:需求驱动还是供给驱动?

本文作者：冯冰；杨敏利；成功正常投稿发表论文到《管理评论》2014年10期,引用请注明来源400期刊网！

【摘要】：本文研究宏观经济环境对风险资本筹集的影响以及影响机理。以中国风险资本市场2000年至2011年541家风险投资机构(简称VC)筹集的1162个风险投资基金为样本,本文研究发现:当宏观经济处于高增长期(或扩张期)时,向VC提供资金的投资者数量增加,筹资的VC增多,风险资本行业的筹资规模及其在社会融资规模中所占的比例上升;当宏观经济处于低增长期(或衰退期)时,情况相反。同时研究发现,宏观经济波动对不同类型VC的影响有所不同,在高增长期(或扩张期)筹资的VC主要是新近成立的VC,而不是成立时间久的VC。上述结论支持"飞向品质"假说,意味着宏观经济环境变动所引起的投资者投资偏好变化是其影响风险资本筹集的原因。
【论文正文预览】：引言宏观经济环境是否会影响风险资本筹集?如果会,又是如何影响的?已有理论对上述问题的回答可以分为两类:需求假说和供给假说。需求假说认为,当宏观经济环境不同时,创业活动的活跃程度不同,从而风险资本需求不同[1]。当宏观经济运行良好时,创业企业家的创业活动活跃,风险资本
【文章分类号】：F124;F832.51
【稿件关键词】：宏观经济环境风险资本资本筹集“飞向品质”假说
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【稿件标题】：宏观经济环境对风险资本筹集的影响:需求驱动还是供给驱动?
【作者单位】：西安理工大学经济与管理学院;榆林学院管理学院;
【发表期刊期数】：《管理评论》2014年10期
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