【ipo询价】A股市场询价制改革与IPO“三高”发行分析

时间：2017-03-23 07:55:25 作者：李智永；刘文强；

本文作者：李智永；刘文强；成功正常投稿发表论文到《中国物价》2015年05期,引用请注明来源400期刊网！
【摘要】：2009年进行的询价制改革虽然解决了IPO首日高回报问题,但同时也引出了高发行价、高市盈率、高超募率和破发等现象。之后又进行的两次改革并未完全解决问题。导致这些问题出现的原因包括,经济与金融结构失衡、投资者结构失衡及理性投资理念缺失、新股发行价与其内在价值的背离、制度安排不当等。
【论文正文预览】：2008年之前我国A股市场存在着抑价发行现象,这同国际市场抑价发行现象有相似之处,只是中国的抑价率高于国际平均水平,同时伴随着二级市场首日超高回报率。首日高回报问题导致财富分配过度向申购成功的机构投资者倾斜,一方面损害IPO公司利益;另一方面最终损害的是最后接盘的投
【文章分类号】：F832.51;F275
【稿件关键词】：询价制改革IPO三高发行
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【稿件标题】：【ipo询价】A股市场询价制改革与IPO“三高”发行分析
【作者单位】：南开大学经济学院;
【发表期刊期数】：《中国物价》2015年05期
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